Kees De Kort | Bnr

In de notulen van de laatste rentevergadering van de Amerikaanse Fed staat dat de inflatie uiteindelijk zal zakken naar de 2 procent waar men al heel lang naar streeft. Maar dat zal waarschijnlijk langzamer  gaan en mogelijk ook wat hobbeliger zal verlopen dan eerder werd verwacht. ‘Dan zeg je in feite ook dat we zes jaar nadat de inflatie is begonnen op te lopen, het nog steeds niet hebben weten te verslaan’, zegt macro-econoom Edin Mujagic. Hoelang kan het volgens de Fed duren voordat die 2 procent wordt bereikt? Ik heb de dot plot-grafiek van december erbij gepakt, waarin alle leden van het rentecomité aangeven wat zij verwachten van de inflatie in de komende jaren. Daarin zie je dat zij toen verwachtten dat de Amerikaanse inflatie pas in 2028 op 2 procent zou uitkomen. Als je nu zegt dat het wellicht langzamer gaat, dan kom je al snel uit richting het einde van dit decennium. Eén van de kenmerken van dit decennium zal daarom gewoon zij

De aanpassingen in box 3 die ingaan vanaf 2028 – en dan helemaal de vermogensaanwasbelasting – worden door de gehaktmolen gehaald door zowel economen als analisten. Ook macro-econoom en hoogleraar Arnoud Boot heeft er weinig positiefs over te zeggen en noemt de aanwasbelasting ‘buitengewoon onredelijk’.   See omnystudio.com/listener for privacy information.

Geruchten dat ECB-president Christine Lagarde haar termijn niet gaat afmaken, worden sterker en luider. Edin Mujagic, nooit een fan van deze bankpresident, zou blij moeten zijn met dat nieuws, maar is het niet. 'Politieker dan dit wordt het niet.' Politiek? Leg uit?  Je kunt allerlei redenen hebben om eerder te stoppen: gezondheidsredenen, of dat je er niets meer aan vindt... Maar Lagarde overweegt om eerder te stoppen, zodat de Franse president Macron, die nog tot aan het voorjaar van volgend jaar president is, kan meebeslissen wie haar opvolger wordt. Als je daarover nadenkt: dit is pure politiek.   En een centrale bank moet zich ver houden van politiek, leg je altijd uit... See omnystudio.com/listener for privacy information.

Een studie van economen van de Europese Investeringsbank en de Bank voor Internationale Betalingen laat zien dat het adoptieniveau van AI-toepassingen in Europa gelijke voet houdt met dat van de Verenigde Staten. ‘Het idee dat we heel erg achterlopen op de VS en China, klopt niet’, zegt macro-econoom Edin Mujagic.   See omnystudio.com/listener for privacy information.

Op academisch topniveau doet Nederland heel aardig mee, maar voor MBA-opleidingen ligt dat totaal anders. In de gepubliceerde top 100 van beste MBA's wereldwijd komt Nederland maar een keer voor, en ook bepaald niet bovenin. En dat is zorgelijk, zegt macro-econoom Arnoud Boot. Laten we bij het begin beginnen: wat houdt een MBA in?  Een Master of Business Administration, dat is de volledige afkorting. Het is een managementopleiding, wereldwijd is het waarschijnlijk de bekendste opleiding. De vraag 'heb je een MBA?' is een wereldwijd bekende vraag. Het komt uit Amerika en Amerika heeft ook al die top-MBA-programma's. Maar dat is aan het veranderen?  See omnystudio.com/listener for privacy information.

In een Belgisch kasteel, niet ver van Maastricht, hebben EU-leiders deze week gesproken over manieren om de Europese economie te versterken. Naast de fameuze rapporten van de Italianen Mario Draghi en Enrico Letta, stond een checklist van de Europese Centrale Bank aan de basis van de gesprekken. Volgens macro-econoom Edin Mujagic gaat ECB-baas Christine Lagarde hiermee ver buiten haar boekje. ‘Het klinkt als een slechte grap, maar dit is seizoen 20, aflevering 91 van de zoektocht naar een sterkere, innovatieve Europese economie.’ Wat is er mis met een goed gesprek over onze economie?  Deze editie begon met twee Italianen die Europa kwamen uitleggen hoe de economie beter moet. Italië, een land dat op de 40e plaats staat op de ranglijst van meest concurrerende economieën. En uitgerekend twee personen die daar jarenlang de dienst uitmaakten, komen ons vertellen hoe het beter moet. Het moet niet gekker worden. De EU-leiders komen daar bij elkaar en ze hebben bij zich: een notitie met al

Er kwamen in de eerste maand van 2026 ruim 130.000 banen bij in de Verenigde Staten, flink meer dan het verwachte aantal van 55.000 tot 70.000. ‘Voor zover we nu weten’, benadrukt macro-econoom Edin Mujagic, want achteraf worden de cijfers steevast naar beneden bijgesteld.   See omnystudio.com/listener for privacy information.

De Amerikaanse immigratiedienst ICE staat de afgelopen weken opnieuw in de schijnwerpers. Een nieuwe studie van Amerikaanse economen onderzoekt wat er zou gebeuren als de VS de helft van de illegale arbeidsmigranten deporteert. 'Ik maak mij vooral zorgen om het groeivermogen van de Amerikaanse economie op termijn', waarschuwt macro‑econoom Edin Mujagić.  See omnystudio.com/listener for privacy information.

De spanning in Europa loopt hoog op in aanloop naar donderdag, als regeringsleiders van EU-lidstaten bijeen komen om over het concurrentievermogen in de EU te praten. In aanloop daarnaartoe lieten verschillende hot shots al van zich horen, zoals voormalig DNB-topman Klaas Knot en ECB-leider Mario Draghi. ‘We hebben heel wat zwakke schakels’, is de duit die macro-econoom Edin Mujagic in het zakje doet.   See omnystudio.com/listener for privacy information.

In de kiem van de ontstaansgeschiedenis van een bedrijf ligt vaak al vast of een onderneming succesvol wordt of niet. Bepaalde kenmerken in het eerste jaar van een bedrijf zijn volgens het Centraal Planbureau een goede manier om te signaleren of een bedrijf op een later moment voorspoed zal beleven. ‘Het creëeren van nieuwe bedrijfjes is het meest cruciaal’, ziet macro-econoom Arnoud Boot.   See omnystudio.com/listener for privacy information.

De Europese Centrale Bank liet de rente voor de vijfde keer op rij ongemoeid en dat besluit kwam voor niemand als een verrassing. Toch was de rente niet het meest besproken onderwerp na afloop van de vergadering. Alle ogen waren gericht op de euro, die in een jaar tijd fors in waarde steeg. Macro-econoom Edin Mujagić: ‘De sterke euro was een soort vervangingsmiddel voor een renteverhoging.’  See omnystudio.com/listener for privacy information.

Lorenzo Bini Smaghi, president-commissaris van de Franse grootbank Société Générale, duikt vandaag op in een groot interview in het FD. De Italiaan, oud-bestuurder bij de Europese Centrale Bank, doet daarin stevige uitspraken over de financiële sector. Macro-econoom Arnoud Boot herkent goede analyses, maar stoort zich ook flink aan een deel van zijn betoog. ‘Ik denk dat hij zich heeft laten omkopen en daarnaast redelijk seniel is geworden.’  See omnystudio.com/listener for privacy information.

De inflatie is in januari gedaald naar 2,4 procent, blijkt uit de eerste raming van het CBS. Dat is welkom, zegt macro-econoom Edin Mujagić, maar volgens hem is het gevaar nog niet geweken: ‘Ons land bevindt zich nog steeds in code rood wat betreft inflatie.’ Je legt een link tussen de inflatie en de ijzel van vandaag? Vanmorgen hoorde ik een medewerker van Rijkswaterstaat zeggen dat sneeuw voorspelbaar is, maar ijzel niet. Je kunt kilometerslang rijden zonder problemen en ineens is het glad. Met inflatie is dat eigenlijk net zo. Je kunt vaak het gevoel hebben dat er niets aan de hand is, bijvoorbeeld na zo’n inflatiecijfer, maar voordat je het weet sta je weer op glad ijs.   See omnystudio.com/listener for privacy information.

Ook macro-econoom Edin Mujagić heeft de tekst van het akkoord van de voorgenomen coalitie ingezien. Na lezing blijft er voor hem één grote vraag hangen: wordt het overheidsapparaat nou groter of kleiner ten opzichte van de totale Nederlandse economie? Wel is Mujagić blij dat er ambitie uit het rapport spreekt om de BV Nederland in de vaart der volkeren op te stuwen.   See omnystudio.com/listener for privacy information.

Het kernwoord van de hele coalitievorming was volgens Arnoud Boot duidelijk: samen dingen doen. ‘Dan moet je werken aan zaken die belangrijk zijn, die breed gedeeld worden en waar een grote noodzaak voor is.’ Juist daarom stoort hem een passage in het regeerakkoord over een versnelde verhoging van de AOW-leeftijd. Wat stoort jou aan die passage? Er liggen al afspraken die onderdeel zijn van het pensioenakkoord. De AOW-leeftijd ligt met ingang van volgend jaar op 67 en gaat met twee derde omhoog als de levensverwachting één jaar toeneemt. Op zichzelf klinkt dat heel redelijk, want voor pensioenfondsen is de verhouding tussen werkenden en niet-werkenden belangrijk. Als mensen langer leven, moet er ook langer gewerkt worden, maar dat hoeft niet één op één te gebeuren.  See omnystudio.com/listener for privacy information.

Op de dag dat het coalitieakkoord werd gepresenteerd is Arnoud Boot een tevreden macro-econoom. Niet alleen heeft Trump een ‘verstandige man’ voorgedragen voor de Fed en kwam het CBS met opvallend goede economische groeicijfers, ook wat er nu bekend is over de plannen van de aanstaande coalitie stemt hem tot tevredenheid. See omnystudio.com/listener for privacy information.

De Amerikaanse centrale bank heeft de huidige rentestand ongemoeid gelaten. Na drie verlagingen op rij, blijft de rente nu tussen 3,5 procent en 3,75 procent. Tijdens de persconferentie benadrukte voorzitter Jerome Powell het belang van de onafhankelijkheid van de centrale bank. Volgens macro-econoom Edin Mujagic is dat een belangrijk punt, maar moet de Fed ook naar zichzelf kijken en niet enkel en alleen naar het Witte Huis wijzen.  See omnystudio.com/listener for privacy information.

De Amerikaanse dollar daalt al maanden in waarde, maar de Amerikaanse president Donald Trump lijkt daar niet al te veel over in te zitten. Integendeel, hij vindt het goed nieuws. Maar daarmee maakt hij het voor de Fed alleen maar moeilijker om de rente te verlagen. Iets wat Trump juist heel graag wil.   Wat zij Trump precies, Edin?   Aan boord van het presidentiële vliegtuig, Air Force One, werd hem gevraagd naar de lage dollar. Zijn antwoord was niet alleen dat hij zich geen zorgen maakt over de waardedaling van de dollar, maar ook dat hij die juist als goed nieuws ziet.  Volgens Trump is dat positief omdat de VS in het verleden problemen heeft gehad met landen als China en Japan, die er volgens hem toe neigen de waarde van hun eigen munt te verlagen. Daardoor worden producten die zij maken en exporteren goedkoper. Een zwakkere dollar heeft volgens Trump voor de VS een vergelijkbaar effect: alles wat Amerika p

De Autoriteit Consument & Markt (ACM) bracht het nieuwe jaarlijkse rapport Staat van de Markt uit. Daarin uit de ACM haar zorgen over de afname van de concurrentie in Nederland in het afgelopen decennium.  Volgens macro-econoom Edin Mujagić hangt dat samen met andere fenomenen waar we in Nederland mee kampen, namelijk hoge inflatie en lage arbeidsproductiviteit: ‘Ik maak me hier zorgen over.’  See omnystudio.com/listener for privacy information.

Over het komende kabinet is macro-econoom Arnoud Boot redelijk optimistisch. ‘Juist omdat dit een minderheidskabinet is, realiseert dit kabinet zich dat het er moet zijn voor alle Nederlanders.’ De partijen zijn er bijna uit met een onderhandelaarsakkoord. Wat verwacht je daarvan?  Nou, het belangrijkste is niet zozeer wat er in het regeerakkoord staat. Het belangrijkste is dat er een groep mensen in het kabinet zit die elkaar hoe dan ook vasthoudt. Dat staat voor eensgezindheid in het kabinetsbeleid.  Dat zei ik al op de dag na de verkiezingen.  Minderheidskabinetten zijn geen kenmerk van de Nederlandse geschiedenis, maar kabinetten vallen normaal gesproken niet door krachten van buitenaf. Ze vallen doordat het kabinet zelf los zand is. Dus het absoluut belangrijke is dat er een kabinet staat dat er met elkaar iets van wil maken.   See omnystudio.com/listener for privacy information.